dongsegf@gmail.com

从上证指数走势来看，《每日经济新闻》记者发现，凡是融资余额大幅减少的日子，几乎都是大盘收阴、甚至出现方向选择的日子。6月15日，沪指下跌0.73%，死守住3000点大关。6月19日则是跳空低开后盘中跌破3000、2900两大关口。由于有2015年前车之鉴，负担着高昂资金成本的融资者每当大盘出现下跌时更倾向于谨慎，而融资者的撤退又使得本就不稳的大盘更雪上加霜。

媒体：YC之前在美国的投资方式是给一笔钱、占一定的股份，YC中国也是这样的方式吗？之前中国的YC创业项目会去硅谷培训，以后还会去吗？以及你们是如何处理跟美国YC总部的关系？陆奇：首先，关于投资方式，我们会采取类似的方式，有一定的资金，换取一定比例的股份，但具体给多少的资金换取多少的百分比，我们一定要当地化，适合中国的国情；第二，关于培训，在过渡期阶段，特别是YC在明年1月份的培训，由于时间比较紧，在中国本地化的项目可能还来不及出台，所以在1月份我们现在的想法是在美国培训，但以后会在中国培训，一开始会在北京做培训。第三，关于YC中国和YC全球的关系，最需要把控的是YC中国要完完全全、彻彻底底地秉持YC全球的宗旨，充分利用全球的资源，同时又要充分地本地化，这个说起来容易、但做起来难，因为要平衡，有一些YC的方法，未必完全适合中国国情，如果要较大改动，可能跟YC秉持的方法不一定一致，长期如何找到这个平衡，我认为将是YC中国非常关键的因素，这是从关系上来讲，起点是全方位的合作，这个我一点都不担心，YC总裁Sam、YC合伙人Eric会花很多的时间来帮助我。现在YC的合伙人对于YC进入中国表示真的非常兴奋，大家都愿意帮助我们。同时美国的YC合伙人也知道他们将会从中国的创新生态学到很多有价值的经验。所以，交流合作互动是基本的，我们会做很多的工作，长期需要做好本地化和全球化之间的有机平衡。

从支出法来看，三大需求增速均有所放缓。首先，外需不确定性陡然增加，影响我国出口增长。8月以美元计价的出口同比增长9.8%，近5个月增速首次降至个位数。其次，投资增速持续探底，依靠投资拉动经济增长的难度加大。1-8月固定资产投资增长5.3%，是有统计数据以来的最低值。第三，消费增长稳中略缓，7月、8月消费增速分别为8.8%、9%，剔除价格以外的实际消费增速仅有6.5%、6.6%。

当然今天我们的主题就是要强调咱们的数字化和人工智能，我们也是把数字化作为我们企业创新和转型的一个主要方向。大家可以看到这一张图是我们汽车生产线制造部的一个业务，基本上如果远一些的朋友可能很难分辨出来左图和右图有什么区别，但实际上左边这一张图是我们的数字双胞胎，右边这一张图是它的实景。所以我们实际上已经在一些汽车生产领域实现了数字双胞胎的实践。当然这一方面的路程还需要积累很多，但至少我们为未来的AI开始积累这样的数据基础了。

对科技行业发展充满信心我们正在迎接5G时代的到来。今年3月30日，全球首个行政区域5G网络在上海建成并开始试用，上海市副市长吴清与在场外的上海航运交易所总裁张页拨通了首个5G手机通话。依托在移动通讯上的5G终于现身，不过在符健眼中，5G对于我们的意义可不仅于此。

三、下一阶段配置思路那么在当前形势下如何做好大类资产的配置呢？我们精选了招商策略张夏团队和固收尹睿哲团队以及宏观团队对商品价格的最新观点分享给各位投资者。张夏团队在9月月度观点中指出，上市公司中报业绩在高基数背景下维持较为稳健的增长其实表明了企业盈利能力的韧性，全部口径/剔除金融后上市公司2018年中报累计净利润增速均小幅回升至15.5%/24.9%。这一点也体现在近期工业企业利润数据。销售净利润、总资产周转率、资产杠杆持续改善意味着企业的盈利能力依然处于修复的过程中。而下半年投资触底回稳、减税政策刺激消费意味着总需求水平有望企稳，年内权益市场基本面具备边际改善的条件。